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七月未能“翻身” 八月还可期?五大机构把脉后市

2019/7/29 21:14:00

7月份以来,不少投资者还沉浸在“五穷六绝七翻身”的想象中,尤其是7月初的“开门红”给了投资者某种希望,如果市场继续震荡运行,那么7月1日的成交额基本上就是本月成交最高日。

  新宝配资但是,万万没想到的是,7月第二周,市场毫不犹豫地下挫,这让刚刚燃起的“7月翻身”的希望之火,被浇灭,投资者也不得不反思大盘缘何突然“变脸”。

  当时,科创板即将上市,投资者担忧科创板上市后将对主板带来抽血效应,尤其是,7月10日新股密集发行,并且出现了多年未见的超募现象。虽然由于科创板上市的原因,这种新股发行并非常态,但至少短期而言,对市场供求关系造成较大压力。

  大跌过后,市场从此一蹶不振,成交量也持续维持在低位水平徘徊。不过,近期由于科创板赚钱效应明显,为主板科技等行业带来溢价,市场也开始逐步企稳,上周连续4日反弹。

  8月红概率有多大?

  本周是7月和8月的过渡周,这意味着,7月行情即将收官,8月行情也即将展开。那么,进入8月份后,市场将如何表现?

  新宝配资统计2000年来8月份市场表现,8月份上涨概率为47%,其中不乏部分月份出现大涨,但也有像2008年、2009年、2015年8月出现大跌的现象。

  今年8月或与往常不同,一系列事件均在助推市场风险偏好修复:

  1、年中政治局会议即将召开,这是市场关注的焦点;

  2、美联储议息结果也即将公布,市场预期降息概率大,风险资产或将受到提振;

  3、中美经贸团队将于7月30日至31日在上海进行第12轮经贸磋商;

  4、中国7月份PMI数据将公布。6月份,中国官方制造业PMI为49.4%,与前一个月持平。

  五大机构看8月行情

  平安证券:8月关注中报业绩

  资本市场改革划下新篇章,科创板实现平稳起步,拉动新兴产业估值向上。科创板首日表现超市场预期,首日成交额总计为485亿元,首日平均换手率达77.8%,首周平均上涨140.2%;科创板企业在制度差异性以及首批稀缺性下具有估值溢价。科创板平稳起步是资本市场改革的重大起点,下半年创业板改革、完善并购重组、严格信批和公司内控、严格退市等后续改革将加速落地。

  上半年工业企业盈利持续回落,三季度企业盈利大概率仍承压。自2019年以来,工业企业盈利已经持续半年负增长,制造业盈利增速仍维持弱势,稳增长压力在发酵,政策托底空间相对有限且尚待时日,企业盈利企稳预期继续延后。

  当前市场整体情绪仍然不高,八月中报季来临,市场将聚焦在龙头优质上市公司盈利可否持续以及新兴产业盈利拐点是否有迹可循这两方面,建议关注业绩基本面确定性强的上市公司。

  天风证券:下半年A股存在积极因素

  下半年,A股在国内经济、内外政策和中美关系这三条线上都存在积极因素:经济方面,3季度中后期经济或将阶段性企稳,基本面恶化风险边际减弱;政策方面,中美谈判尚未达成协议,经济下行仍在继续,逆周期政策大概率还有加码空间,全球主要央行降息对风险资产也有支撑;中美方面,双方经历了变好之前先变坏的过程,已经重回谈判。

  但以上积极因素也都存在限度,因此,下半年A股市场较难重现1季度的无差别估值修复行情,市场可能更加以基本面为主线(业绩稳定、通胀受益、业绩超预期),重点跟踪景气度见底或持续向上的行业(消费电子、半导体、电力设备等),关注早周期(金融、地产)、基建(工程机械、建筑建材)、贵金属(金、银)和科技成长(科创概念、券商)的阶段性占优机会。

  联讯证券:国内进一步宽松空间打开市场中枢有望逐步上移

  中美经贸关系缓和有利于风险偏好的提升,不过,长期来看,中美经贸摩擦可能只是中美竞争的一个组成部分,双方最终达成一致可能是一个漫长而曲折的过程。

  全球进入降息周期,无疑给中国央行的宽松政策打开了空间。近期,国务院常务会议确定进一步降低小微企业融资实际利率的措施,强调“深化利率市场化改革,完善商业银行贷款市场报价利率机制,更好发挥贷款市场报价利率在实际利率形成中的引导作用,推动银行降低贷款附加费用,确保小微企业融资成本下降”。

  预计,未来央行很可能采取“非对称降息”,存款利率保持不变,下调贷款利率。

  申万宏源:外部环境短期改善中长期仍有待观察

  外部环境短期改善,中长期仍有待观察。7月全球央行普遍转向鸽派对市场风险偏好的提升作用有消减的势头,中长期压制全球风险偏好的因素虽然有一些好转,但仍未消除。

  经济增速放缓,信用传导仍需疏通。展望下半年,预计消费方面增值税和个税减税将对可选消费提供支持,投资方面制造业能否改善是关键,出口方面外部环境变化仍是较大风险。

  金融开放加速,市场化改革推进。科创板首批新股顺利上市,并购重组改革贯彻了金融供给侧结构性改革对提升资本市场服务实体经济的要求,助力推动科创企业资本的形成,改善产业资本退出不畅的问题,化解金融市场风险。

  东方证券:下半年上证综指将会冲击3500点

  7月中旬之后的下一个关键节点在8月上旬,若市场快速上涨,将成为短期压力点,市场仍会反复,但这不会阻扰中期上涨,而是上涨条件逐步具备的必要过程。

  目前市场仍在年初以来中期反弹的趋势中,继续维持“下半年上证综指将会冲击3500点”,下半年“上证50指数也将跑赢创业板指”的观点。


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